元富证券 “哈基米第一股”乌龙：涨停的九阳股份，2023年就已“戒了”豆浆，公司这样回应

　　华夏时报记者张玫北京报道

　　一款并非上市公司生产的豆浆，让九阳股份（002242）在两天内连续涨停，资本市场的荒诞剧总是超出外界的想象。

　　“公司没有哈基米相关的产品。”11月13日，九阳股份在互动平台紧急澄清。

　　但这则澄清声明来得为时已晚。当天（11月13日）九阳股份股价早已强势封上涨停板，报收11.06元/股。11月14日，该股开盘即封涨停板，延续强势走势。

　　而在这场“哈基米”引发的涨停狂欢背后，隐藏着一个“跟风进场者”忽略的事实：引发热炒的“哈基米南北绿豆浆”并非来自上市公司九阳股份，而是一家已被上市公司剥离股权关系的公司。

　　11月14日，《华夏时报》记者致电九阳股份，询问九阳股份后续是否有将九阳豆浆的股权“再收回来”的想法，相关工作人员表示，“目前没有（这一想法）”。

　　消费热梗引发资本狂欢

　　“九阳豆浆官方旗舰店”在淘宝平台上的介绍资料清晰显示，其注册主体为“杭州九阳豆业有限公司”。正是这家公司，成为引爆资本市场连锁反应的“哈基米南北绿豆浆”的实际运营方。

　　这款新品紧紧抓住了年轻人的消费心理，以“0脂肪、无乳糖”的健康牌和“哈基米吸引力爆表”的情感牌作为核心卖点。产品包装上印有风靡网络的猫meme表情包，一经上架便迅速出圈，成为市场热议的焦点。

　　“哈基米”一词源于日语“はちみ”（蜂蜜）的音译，它凭借动漫《赛马娘》中角色哼唱的“蜂蜜之歌”魔性旋律走红网络，并曾入选《三联生活周刊》2023年度十大热梗。到2025年，其影响力已超越动漫圈，渗透至AI领域，进化成为一种跨圈层的情感社群暗号。

　　正是这个充满亲和力的符号，在消费端引发购买热情，同时也在资本端催生了出人意料的连锁反应。有股民在投资社区调侃道：“没想到买几箱哈基米豆浆，也能喝到股价上涨的甜头。”然而，这场因同名而起的资本联想，却是一场典型的“对象误认”。

　　国泰海通证券金牌投资顾问何力对《华夏时报》记者表示，此次二级市场的炒作，属于炒了一个因名称相近的误会“关注度”，和公司真实的基本面没有关系。

　　苏商银行特约研究员武泽伟称，九阳股份因网络热梗引发的涨停是典型的市场炒作行为，其股价波动主要受短期情绪驱动而非基本面支撑。这类“小登股”的特征在于市场关注度与公司实际经营状况严重脱节，当热点消退后股价往往面临快速回调的风险。此前证监会已明确发声要加强对“蹭热点”“炒概念”的监管，投资者需警惕其中风险。

　　2023年已剥离股权关系

　　我国种植大豆的历史约有四五千年。在我国古代，大豆叫做“菽”。两千多年前，西汉大孝子淮南王刘安为病母磨豆浆，豆浆自此在民间流行开来。

　　九阳股份与九阳豆浆不能说“毫无关系”，根据公开资料， 1994年，九阳创始人王旭宁（原九阳股份公司董事长、总裁）发明了九阳家用豆浆机，2015年，“九阳豆浆”品牌被推出。

　　尽管“哈基米豆浆”在电商平台上架后迅速带动九阳股份股价异动，但事实是，这款网红产品与上市公司早已“分家”。

　　11月13日当天，九阳股份在互动e平台澄清：公司并未推出与“哈基米hachimi”相关的产品。该饮品由杭州九阳豆业有限公司运营，九阳股份自2023年12月起已不再持有其任何股权，主营业务仍聚焦于厨房小家电领域，不涉及食品饮料产品。

　　天眼查关系图谱显示，九阳股份副董事长、董事韩润目前仍担任九阳豆业董事，但股权关系已彻底剥离。

　　公开资料显示，九阳股份于2023年12月宣布出售其所持有的九阳豆业全部股权，彻底退出豆浆食品业务，以集中资源聚焦小家电主业。此后，九阳股份正式退出九阳豆业股东行列，两家公司在资本与经营层面已完全独立。

　　天眼查工商信息进一步证实，九阳股份有限公司与杭州九阳豆业有限公司目前已无直接股权关联。九阳股份成立于2002年，主要从事家电研发、制造与销售，而九阳豆业成立于2008年，股东已变更为宁波梅山保税港区力豪投资有限公司等机构。

　　前三季度净利润增26%

　　九阳股份自身业绩如何？10月28日，九阳股份三季报显示，在营收承压的背景下，公司通过毛利率提升与费用控制，实现了净利润的逆势增长。

　　具体而言，2025年前三季度公司实现营业总收入55.85亿元，同比下降9.66%。公司归母净利润1.24亿元，同比增长26.03%。

　　更值得关注的是，前三季度公司扣非净利润达1.92亿元，同比增长48.17%。盈利能力方面，九阳股份前三季度毛利率达到26.92%，同比提升0.65个百分点。

　　从单季度表现来看，九阳股份第三季度营收15.98亿元，同比下降10.99%。相比之下，利润端的表现则颇为亮眼。第三季度公司归母净利润85.46万元，同比增长101.11%。

　　太平洋证券研报指出，九阳股份2025年第三季度业绩端实现扭亏，盈利能力有所修复。在国补政策刺激下，厨小电品类内需得到有效拉动；同时随着中高端产品进入消费者视线，行业整体呈现结构化升级趋势。公司端，通过推出中高端新品优化产品结构，同时渠道建设持续拓展，叠加数字化优势赋能助力内部运营效率提升，公司收入业绩有望长期增长。

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